Como a Composibilidade empodera os tokens FLI
Texto traduzido e adaptado, original por Allan Gulley
Composibilidade é uma das capacidades mais atraentes da Ethereum. Ela permite que todos os tipos de projetos e protocolos capitalizem a inovação existente e aumentem as capacidades coletivas de todo o ecossistema. A DeFi, em particular, se beneficiou enormemente da capacidade de composição, e os tokens de índice de alavancagem flexível (FLI) são um excelente estudo de caso para compreender a capacidade de composição e suas implicações para a inovação financeira.
Primeiro, vamos definir composibilidade ou composability. Composability é um recurso inato dos aplicativos Ethereum que permite que eles sejam usados como blocos de construção para outros aplicativos. Em outras palavras, se um aplicativo for implementado na blockchain, outros projetos ou protocolos podem geralmente se conectar a esse aplicativo e alavancar sua funcionalidade. Por esse motivo, esses aplicativos descentralizados são frequentemente chamados de “legos” porque podem ser montados para habilitar novas funcionalidades e criar novos casos de uso.
Para entendermos melhor, vamos dar uma olhada nos tokens FLI. Os tokens FLI criam 2x exposição aos ativos subjacentes com o uso de alavancagem ou dívida. Para criar uma posição alavancada, você deve ser capaz de:
emprestar ativos
trocar ativos emprestados
Empréstimos de ativos
Construir um mercado financeiro do zero não é uma tarefa fácil. A obtenção de liquidez, o estabelecimento de segurança e o gerenciamento de fatores de reserva são apenas alguns dos muitos obstáculos a serem eliminados, e garantir a escalabilidade técnica e financeira é um conjunto de problemas totalmente diferente.
Felizmente, existem protocolos de mercado financeiro na Ethereum, como Compound e Aave, que oferecem recursos de empréstimos sem permissão. Portanto, em vez de começar do zero ou depender de vários intermediários, os smart contracts que gerenciam os produtos FLI podem simplesmente se conectar ao Compound ou Aave, postar garantias e emprestar os ativos necessários para gerar alavancagem.
No caso do ETH2x-FLI, os smart contracts depositam ETH como garantia ao Compound e pegam USDC emprestado; O BTC2x-FLI lança o wBTC como garantia e também pega USDC emprestado.
Troca de ativos
Depois de pegar emprestado os respectivos ativos, os ativos emprestados devem ser trocados pelo ativo ao qual você deseja exposição alavancada (ou seja, ETH ou WBTC). Se você fosse iniciar um mercado como esse do zero, precisaria encontrar participantes dispostos, obter liquidez suficiente e desenvolver algum tipo de mecanismo de combinação de pedidos, o que seria um projeto inteiro por si só.
Mais uma vez, a inovação existente na chain na forma de Exchanges Descentralizadas (DEXs) permite que os smart contracts FLI troquem ativos de maneira rápida e eficiente de forma plug-and-play. DEXs como Uniswap e Sushiswap fornecem grande liquidez, segurança elevada e autocustódia para os smart contracts que gerenciam produtos FLI e desempenham um papel crítico na geração de exposição alavancada.
No caso do ETH2x-FLI, o USDC emprestado é trocado por ETH na Uniswap, criando assim uma exposição adicional ao ETH sobre a posição existente. Este mesmo processo é executado ao contrário sempre que o produto precisa ser desalavancado para pagar o saldo emprestado no Compound: ETH é trocado por USDC e esse USDC é devolvido ao Compound.
Conclusão
Conectar-se a esses diferentes protocolos DeFi em vez de começar do zero gera enormes ganhos de eficiência para produtos FLI porque os recursos de engenharia podem se concentrar em melhorar a automação do gerenciamento de dívidas ou iterar em algoritmos de rebalanceamento, em vez de desenvolver e gerenciar uma série de projetos paralelos. De forma mais ampla, esses blocos de construção permitem que novos projetos e protocolos cheguem ao mercado mais rapidamente e integrem funcionalidades avançadas em um ritmo mais rápido do que antes. O resultado é um ecossistema aberto e interoperável com inovação de composição, e a capacidade de composibilidade está em seu núcleo.
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